东方电缆10月15日在上交所上市 机构定位说明
日期:2017-08-28 04:00   来源: http://www.ahdianlan.com  点击次数:[ ]
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凤凰财经讯 上交所动静,宁波东方电缆股份有限公司3134.9993万股A股股票将于10月15日在上交所上市买卖营业,证券简称为“东方电缆”,证券代码为“603606”。该公司A股股本为14135万股。

东方电缆于9月25日网上刊行2821.5万股,占本次刊行总量的79.82%,网上刊行有用申购户数为101.02万户,,有用申购股数为57.57亿股,中签率为0.18%,超额认购556.19倍。

公司刊行资料

东方电缆:施展海缆规模竞争上风 公道估值订价为13.2元-15.84元

上海证券研究员:王伟力

公司简介

公司主营营业为各类电线电缆的研发、出产、贩卖及其处事。主导产物为海缆、电力电缆和电气设备用电线电缆,首要包罗220kV及以下交联电缆(包罗交联海底电缆、光电复合交联海底电缆、高中低压电力电缆)、核电站用电缆、轨道交通用电线电缆、通讯电缆等,个中以35kV及以上海缆、高压电力电缆为公司营业成长重点。公司的电力电缆贩卖偏重于浙江省及周边地省市,在浙江省一向处于领先职位。得益于海缆成长计谋,公司在海缆规模建立了率领职位,公司的海缆产物具有很强的竞争力,部门产物慢慢更换海外进话柄现了国产化。

本次召募资金用于公司主营营业中产物调解和成长的偏向、占有行业上风职位的海缆规模,进一步富厚本公司海缆的产物布局、晋升海缆产能,实现更多入口产物的更换,满意国度海洋经济加速成长等对海缆的庞大需求。项目实验将进一步进步本公司红利手段和整体竞争力,确保本公司一连不变成长。

红利猜测

按照募投项目建树进度环境,我们估量2014-2017年归于母公司的净利润别离为62.66百万元、78.20百万元、105.55百万元和115.75百万元,同比增速别离为0.14%、24.81%、34.97%和9.67%,响应的根基每股收益为0.44元、0.55元、0.75元和0.82元。

订价结论

综合思量可比偕行业公司的估值环境及公司自身的生长性,我们以为给以公司公道估值订价为13.2元-15.84元,对应2014年每股收益的30-36倍市盈率。

东方电缆:海缆领军企业,出力海缆营业扩张 公道代价6.75-9.00元/股

海通证券研究员:牛品,房青

公司首要产物为电力电缆、海缆、电气设备用电线电缆等。公司220kv光电复合海缆冲破海外把持名堂,2014年上半年海缆市占率30%。本次募投项目出力海缆产能扩张及敷设技改,总投资2.23亿元,项目达产后估量每年新增收入4.63亿元,净利润5789.61万元。

电力电缆为首要收入来历。公司首要产物为电力电缆、海缆、电气设备用电线电缆等。今朝电力电缆为首要收入来历,同时在海缆规模具备较强技能气力。2013年,电力电缆、海缆占收入比重别离为81.58%,11.17%。

陆地电线电缆财富齐集度较低。我国陆地电线电缆企业约9000多家,形陈局限约2000家,年产值超百亿元的公司包罗上上,远东,宝胜等,前19大厂商占有12%的市场份额。

海缆行业齐集度较高,公司产物慢慢实现入口更换。今朝,首要海缆公司包罗耐克森、普睿司曼、ABB、东方电缆、中天科技、汉缆股份等。公司已把握220kV及以下海缆、光电复合海缆附件焦点技能,220kv光电复合海缆冲破海外把持名堂。2014年上半年,公司在我国海缆市场占据率达30.35%,110kv及以上产物的市场份额到达49.13%。

海优势电等规模打开海缆市场空间。受益于近海风力发电、海上石油平台等规模投资局限不绝扩大,将会拉动海缆需求。按照国度海优势电十二五筹划,2020年海优势电装机容量到达3000万千瓦,对应海缆需求350-600亿元。为相干企业带来辽阔市场空间。

募投项目进一步晋升产物竞争力。公司本次募投项目为:智能环保型光电复合海底电缆制造及海缆敷设工程技改项目。总投资2.23亿元,项目达产后估量新增收入4.63亿元,净利润5789.61万元,公擞行能力出产三芯220kv及500kv的高压交联聚乙烯绝缘光电复合海底电缆产物,冲破海外在高压海缆产物上的把持职位。

公司股票公道代价区间为6.75-9.00元。我们估量公司2014-2016年归属母公司净利润增速达4.83%、18.99%、28.73%。每股收益为0.45元、0.54元、0.69元。综条约业估值程度及公司业绩增速,给以2014年15-20倍PE,对应公道代价6.75-9.00元/股。

公司首要不确身分。募投项目历程不达预期,市场竞争风险。